在“双碳”目标的催化下，氢能产业日益成为热门赛道。 《中国氢能产业发展报告2020》预测，到2050年，氢能将广泛应用于交通、储能、工业、建筑等领域，氢能产业链工业总产值将超过10万亿元。

近日走访了氢能产业链企业深冷股份（300540.SZ）。公司致力于深冷气体分离与液化装置和特种气体提纯装置的技术研究和产品开发，具备提供液氢加氢的能力。电站装置的技术装备能力将逐步布局产业链上下游。

多方布局氢能产业链

万联证券研究报告指出，氢能产业链分为制氢、储运、加氢站、氢燃料电池应用等多个环节。与锂电池产业链相比，氢能产业链更长，理论经济价值含量更大。据中国氢能联盟预测，到2030/2050年，中国氢气需求将达到3500万吨/6000万吨，占最终能源系统的5%/10%。

面对巨大的蛋糕，中国石油化工股份、隆基股份等企业高调宣布进入氢能领域，超过三分之一的央企已在制定总体规划。包括制氢、储氢、加氢、用氢等产业链布局。川财证券分析师黄博认为，年内多地将出台氢能发展规划，政策拉动发展，短期内需要突破的领域很多，但长期发展空间广阔。

早在2018年年报中，深冷股份就首次提到了其在氢能方面的技术储备。

“公司先后获得制氢、氢气液化、液氢储罐相关专利，具备提供制氢、氢气液化、储氢成套设备设计制造一站式解决方案的能力。”董事长罗晓勇告诉记者，公司近两年积极开展液氢装置和加氢站的市场推广，探索打造氢能制氢、氢能示范产业链。以液氢技术为核心的储氢和氢利用。 .

2020年7月，公司与河北玛雅股权投资基金管理有限公司、中能源工程集团北方有限公司同意成立有限合伙企业，对公司氢能产业上下游进行产业投资以获取技术、原材料或渠道为目的的链条。

同年9月，公司宣布投资徐州铭寰能源有限公司（以下简称“铭寰能源”），主要从事氢燃料电池及制氢系统的研发和产品定型及改造。“铭寰能源此次增资是公司对氢燃料电池的提前布局，其研发的天然气和甲醇重整固体氧化物氢（SOFC）燃料电池热电联产系统发电效率高、零排放、应用范围广的特点，系统提供的分布式能源不仅可以应用于5G通信基站，还可以应用于交通服务领域，如高速公路服务区、隧道通风供能等多场景应用。”

今年7月，公司公告签订了《张家口市交投壳牌新能源有限公司绿色氢能一体化示范基地项目成套氧液化系统采购合同》，合同金额598万元.

一位行业分析师告诉记者，“绿氢”利用可再生能源电解水制氢。在生产过程中可以实现零排放。随着新能源发电成本的下降，“绿氢”有望成为主流。发展前景广阔。

蜀道集团入主有望打破发展瓶颈

事实上，包括氢能产业布局，以四川交投实业和蜀道集团的深冷股份为后盾，拟提供综合能源（油、氢、气、电）设备、交通环保设备、交通配套设备等服务。实现领域与控股股东的产业协同。

今年1月中旬，深冷股份完成控制权变更，四川交投集团（现已与四川铁投集团合并组建为蜀道集团）旗下原四川交投实业通过股权转让+投票表决权利委托方式（合计持有深冷股份29.45%的表决权）成为主控方，四川省国资委成为深冷股份新的实际控制人。

罗晓勇告诉记者，一开始工业公司看重低温的技术优势，而原控制人谢乐敏团队则希望在国有企业资金和背景支持下，打破深冷发展的瓶颈。

5月28日，蜀道集团正式挂牌。总资产超过9100亿元，净资产超过2900亿元。投资建设运营高速公路总里程近1万公里、铁路总里程超6200公里。

罗晓勇表示，深冷作为蜀道集团三大上市公司之一，蜀道集团和四川交投实业将积极推动深冷股份与蜀道集团在交通装备制造服务等领域的产业协同，在加氢站、LNG、充电桩、环保装备、服务区空间装备、气体运营等项目领域进行深度合作。

今年2月9日，公司发布定增方案，拟向控股股东川交投实业发行不超过3600万股，募集资金不超过4.96亿元，全部用于补充流动资金。

5月10日，深冷股份与四川交投实业签署战略合作备忘录，拟在综合能源（油、氢、气、电）装备制造服务领域开展深度合作。按照规划，2021年计划建设40座充电站、2-5座加氢示范站、6-8座LNG加气站。罗晓勇表示，目前综合能源站建设正在按计划稳步推进。

上述行业分析师告诉记者，截至2020年底，全国在建和现有加氢站181座。目前，国家正在探索“油、氢、气、电”共建运营模式，该模式比单站建设加氢站运营成本更低，占比逐渐增加。根据规划，预计2025年、2035年、2050年我国加氢站将达到1000/5000/10000个。预计加氢站市场空间将达到68.26亿元、871.59亿元、和2647.43亿元。

产品逐渐向高端转移

就深冷股份目前的表现来看，并不好看。 2019年和2020年，公司实现营业收入4.35亿元和5.19亿元，同比分别增长26.99%和19.15%；归属于母公司的净利润分别为741.66万元和942.71万元，同比分别增长106.35%和27.11%。

同时，作为行业通病，公司应收账款问题更为突出。 2019年和2020年公司应收账款分别达到3.42亿元和2.02亿元。

对于应收账款偏高的问题，公司解释称，主要是历史遗留问题。 “一方面，作为民营企业，自身资金实力不足，客户资质不高，项目支付能力不强。另一方面，虽然公司LNG液化装置的市场份额约为40%，但其产品竞争力激烈，毛利率逐年下降，各种因素累积导致应收账款偏高。”

罗晓勇坦言，“为了提高盈利质量，今年我们主动放弃了一些不盈利的中低端订单，对原有的产品结构进行了一些调整，逐步将产品转型为高端产品。同时，深冷从控股股东手中收购了一些优质项目，未来有很大的性能提升潜力。公司新的生产基地已于去年底投入使用，产能也得到了大幅提升。”

他进一步谈到，四川交投实业接手后将努力缩短深冷股份的转型期。不仅对传统工业气体进行升级改造，加大研发投入，力争技术向高端迈进，还将重点发展氦气等特殊气田。

氦气主要用于航空航天、电子、军工等领域，但国内气源主要靠进口。作为解决“卡脖子”问题的重点项目之一，深冷已经完成了氦提取、精炼和液化设备的开发。 深冷股份正在积极寻找气源合作，并计划投资建设氦提取和液化设备。改变氦气对进口的依赖。