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介绍
世界无论如何都需要的东西是什么?能量。
世界及其人民的日常生活依靠能源，今天，世界正试图将其所有的能源生产过渡到清洁能源。当像将所有能源的生产转化为清洁能源这样重大的转变发生时，投资机会也随之出现。我相信投资者可以在氢市场找到机会。氢有潜力解决目前采用清洁能源的障碍，而氢能的副产品是水。
此外，氢的使用情况非常多样化，从小型叉车到半卡车。最后，包括美国在内的世界各国政府都大力支持氢能。因此，政府支持的协同效应和能源的潜力可能会在未来几十年创造下一个巨大的能源行业，而Plug Power (Plug)，在我看来，可以成为不断增长的氢市场的最大受益者之一，因为Plug Power是目前氢能源燃料电池解决方案公司的领导者。换句话说，Plug Power在新的淘金热中既卖铲子又挖金子。
市场机遇
今天，像风能和太阳能这样的清洁能源构成了重大问题。风能和太阳能不会持续地吹动或发光，这在一个能源生产始终如一至关重要的行业造成了不一致性。然而，氢可以解决这个问题。当风能和太阳能产生多余的电力时，它可以转化为氢气以供未来使用，而不是浪费能源。
电可以用来启动电解过程，在电解过程中，水(H2O)被分解成氢和氧，当需要多余的电力时，可以合成氢和氧来产生水，因为电会随着水一起产生。这种形式的能量产生是非常有益的，因为氧和氢是地球上最常见的元素，而氢能量产生的副产品就是水。因此，氢能的机会是巨大的，这可能是政府表现出强烈支持的原因。
执行、进展和远景
Plug Power的管理团队，迄今为止，展示了最先进的执行和进展，同时展示了雄心勃勃的愿景。因为整个氢市场的机会是巨大的，我相信最先进的执行和雄心勃勃的愿景是一个公司在这样一个有巨大机会的市场成功的关键。
HYVIA
HYVIA是Plug Power与雷诺(Renault SA)的合资企业，旨在实现欧洲汽车的脱碳化。该合资企业将从生产轻型商用车(lcv)开始，因为氢燃料电池解决方案可以提供更长的航程和更短的加油时间，完美地满足商用车的需求。作为市场的先行者，HYVIA将尝试在欧洲创造氢经济。
10月14日，这家合资企业展示了它的第一辆原型车，续航里程300英里，充电时间只有几分钟，他们计划在2022年开始生产。此外，该合资企业将继续致力于开发和生产更大的货车、最多可搭载15人的城市小型货车、氢生产设施和欧洲各地的氢加油站。
Plug Power通过合资企业，不仅致力于占领欧洲移动市场，而且还致力于在欧洲各地建立氢生产和氢燃料电池充电站的氢生态系统。
全球扩张
在过去的6个月里，Plug Power宣布了众多的合作伙伴和合资企业，这将使公司扩展到北美以外的市场。Plug Power正在向欧洲、澳大利亚和亚洲扩张。首先，Plug Power从亚洲开始，与韩国SK集团子公司SK E&S成立了合资企业，以加快在韩国和亚洲其他市场生产和采用绿色氢电解槽、氢燃料电池和氢加油站。
SK集团是韩国最大的企业集团之一，韩国政府大力支持氢能经济。韩国政府发表了雄心勃勃的“氢路线图”，即截止到2040年的氢经济路线图。其次，Plug Power正通过与LHYFE的合作伙伴关系向欧洲扩张。两家公司计划，到2025年为止建立300MW的氢气生产能力，并开始建设1GW的生产基地。最后，Plug Power与Fortescue Future Industries签署了在未来创建合资企业的意向，正在澳大利亚扩张。两家公司将建造两个gigaffactories来生产氢电解槽和可能的其他氢产品。
为什么执行、进展和远景是关键
总的来说，该公司和氢经济仍处于发展的早期阶段。对于Plug Power这样的市场行业领导者来说，创造氢的需求和生态系统，以降低拥有氢解决方案产品的成本，是至关重要的。我相信随着Plug Power的扩张，整个市场将会随之降低氢的成本，并创造一个完全氢经济的雪球效应。
为了满足氢经济中各种各样的市场和需求，Plug Power提供了各种各样的产品，包括移动、工业和氢生产。除了Plug Power的大规模绿色制氢项目，还有三个主要项目，ProGen, GenDrive, GenSure。ProGen产品是未来移动的燃料电池引擎。该公司与空客(OTCPK:EADSY)合作，为货车、轿车、卡车、无人机以及潜在的飞机提供燃料电池发动机。
Plug Power已经拥有联邦快递(FedEx)、波音(Boeing)、亚马逊(Amazon)和家得宝(Home Depot)等大公司的客户。ProGen业务将致力于将未来的移动转变为燃料电池解决方案。GenDrive专注于工业氢燃料电池解决方案。GenDrive用于仓库和工厂的叉车，今天，GenDrive已经拥有美国电话电报公司(AT&T)、家得宝(Home Depot)、亚马逊(Amazon)、美国国家航空航天局(NASA)和波音公司(Boeing)。
最后，GenSure被用作氢气备用电源解决方案。医院、工厂、甚至办公楼等设施都需要备用电源。GenSure可以通过清洁的氢燃料电池后备电源满足这些需求。即使不考虑Plug Power的氢气生产业务，该公司的产品已经覆盖了大量的市场，主要客户已经在使用他们的产品。
估值
如今，Plug Power的市值约为237亿美元，估值过高。这家公司无利可图。事实上，该公司预计在2024年之前都不会盈利。此外，该公司的预期价格与销售比率约为27.7。然而，我相信Plug Power公司高昂的估值仍然具有吸引力，因为该公司预计到2025年将增长超过或接近50%，而这个行业有可能颠覆能源行业。我认为，拥有高护城河和具有巨大潜力的行业的快速增长的公司值得更高的估值;因此，我不认为当前Plug Power的估值是一个问题。
风险
投资氢经济的风险可能和机遇一样大。首先，氢作为替代或补充能源的全面实施尚不确定。的确，今天各国政府都在支持氢能源，的确，许多公司都在努力使氢能源经济成为可能;然而，氢的价格仍需下降至少80%，才能在经济领域替代化石燃料。
金融类股
目前，Plug Power的财务状况对投资者来说是一个风险。即使对于一个拥有巨大潜力的公司，Plug Power的财务健康状况也可能令人担忧。首先，由于美联储(Federal Reserve)预计将开始缩减购债规模并提高利率，预计该公司将在2024年之前报告净亏损。上升的利率和持续的亏损将对公司产生负面影响，进一步稀释的可能性更大。
然而，如今，该公司的资产负债表并不令人担忧。该公司拥有约32亿美元现金和约50亿美元资产，仅有约10亿美元负债。因此，总资产负债率(L/A)仅为20%左右。然而，如下图所示，Plug Power的巨大资产负债表的原因是该公司一直在遭受大规模稀释。总之，由于大规模的稀释，资产负债表今天非常健康，但由于公司预计在未来几年不会盈利，资产负债表可能会进一步稀释或恶化。
总结
氢经济似乎是未来的技术;然而，我坚信事实并非如此。我认为氢是解决当今清洁能源问题的可行方案，我也认为氢的重大能源革命正在此时开始。因此，我看好Plug Power，它是氢燃料电池解决方案的领导者，产品涵盖了几乎所有氢的使用案例。不是所有的能源都会转化为氢气，但我相信很大一部分的能源可以来自氢气。
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