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燃料电池汽车是新能源汽车的重要方向之一。燃料电池具有零排放、运行效率高等优良特性，是我国在交通领域实现低碳排放的重要技术路线之一，从技术特点和发展趋势来看，燃料电池汽车因其续航里程长、加注速度快、功率密度高、低温自启动等特点，更适用于长途、重载、商用等领域，电动车更适用于城市、短途、乘用车等领域。
作为新能源汽车的重要技术路线之一，燃料电池汽车将长期与电动汽车并存、互补。氢燃料电池汽车作为能源技术革命的重要方向，受到日韩、欧美、中国等国的高度重视。截至2020年底，全球氢燃料电池汽车保有量32535辆，同比增长38%。
中国燃料电池汽车产业正在酝酿新一轮发展。近年来，国家政策对燃料电池汽车的关注度迅速提高，使氢能源和燃料电池产业具有更高的战略地位。
根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划：到2025年，氢燃料电池汽车保有量达到10万辆左右，加氢站数量达到1000多个；到2035年，氢燃料电池汽车保有量将达到100万辆左右，加氢站数量达到5000多个。
核心技术的自主突破，逐步夯实了国产化基础。综合来看，我国燃料电池发动机系统关键材料及零部件供应链基础还比较薄弱，整个产业链尚未形成相对稳定的零部件供应体系。但是，中国燃料电池汽车产业链近年来发展迅速，初步掌握了燃料电池发动机、电堆等关键零部件的关键技术，基本建立了具有自主知识产权的汽车燃料电池技术体系，部分关键技术指标已接近国际水平。
投资建议：在中国2030年碳达峰、2060年碳中和的指引下，能源结构转型和发展新能源汽车是必由之路。氢燃料电池汽车是新能源汽车的重要技术路线之一。近年来，他们得到了国家政策的大力支持。氢能源和燃料电池汽车产业迎来重大发展机遇。产业链主要企业的市场关注度有望逐步提升。建议重点关注氢燃料电池产业链核心环节的投资机会。主要标的有：亿华通（688339）、潍柴动力（000338）、大洋电机（002249）、雄韬股份（002733）、深耕关键零部件膜电极领域的道氏技术（300409）；以及车用氢能产业链的核心标的：美锦能源（000723）、滨化股份（601678）、厚普股份（300471）、中材科技（002080）、鸿达兴业（002002）。
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