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厦门中创环保科技股份有限公司（以下简称“中创环保”）近日因合作协议被深交所出具《关注函》。两周前，中创环保发布《关于公司签署合作协议的公告》称，公司与瑞达新能源（广州）有限公司（以下简称“瑞达新能源”）、红檀坛网络科技（上海）有限公司（以下简称“檀坛网络”已签署《合作协议》，拟共同成立氢能合资企业。随后，深交所向其发出“关注函”，询问公司主营业务与氢燃料电池的关联性，是否存在市场炒作股价等问题
作为我国第一家上市的高温袋式除尘器除尘企业，中创环保现已发展成为烟气、废气、废水、危废、固废处理综合服务商，此次跨界进入氢能领域背后的“小算盘”是什么？
质炒作股股
根据《合作协议》，中创环保、瑞达新能源、檀坛网络拟共同成立一家合资公司，定位于氢能燃料电池系统总成及零部件的研发和生产。合资公司注册资本5000万元，中创环占股70%，以货实缴币出资；瑞达新能源持股25%，以专利技术出资；檀坛网络持有5%的股份，其获得的合资公司未来的利润分配和出资额
协议规定，中创环保主要负责项目建设资金的筹集，瑞达新能源负责项目的研发、生产和技术支持，檀探网络主要负责相关资质申请、财政补贴行产业资整合源。三方根据项目实际情况确定项目总投资额。概算约1.8亿元，其中注册资本5000万元。超过注册资本的部分，将根据项目进展情况，通过财政资助或第三方融资解决
在深交所发布的《关注函》中，要求中创环保将氢能燃料电池与公司主营业务、合方伴主营业经营情况务、主营产品、财务数据等相关性结合起 ，并对合资公司的设立进行核实和说，。氢能业务的理由、合理性和可行性，是否存在市场热炒作炒股价的情况
中创环保在9月1日的回复中否认“炒作股价”，称在“碳中和、碳达峰”的背景下，公司发展环卫业务时，地方政府要求不断提高新能源占比卫生设，。为提升市场竞争力，公司将氢燃料电池环卫设备作为公司重点发展方向。因此，公司与瑞达新能源、檀潭网络成立合资公司发展氢能业务是合理可行的。
值得注意的是，合作伙伴瑞达新能源和檀潭网络的财务数据非常不正，。根据中创环保披露的信息，截至今年7月31日，瑞达新能源总资产579.87万元，净资产140.06万元，上年末总资产1,872.03万元，净资 143.22万，均出现部大幅缩水，净资产甚至只有去年底的
另一家合作伙伴檀坛网络的财务数据更“奇葩，。虽然早在2014年就成立了，但截至去年底和今年上半年，其账面总资产仅0.为12万元，净资产为0.-88万元。去年和今年上半年两个财务报告期，营业收入为0
合作伙伴的融资方式受关键查询的影响
作为此次中创环保的重要合作伙伴，瑞达新能源和红檀网络仍有诸多顾虑
资料显示，瑞达新能源拟投资拥有专利技术的合资公司，持股25%，主要从事新能源汽车的研究和技术开发服务。主要产品包括石墨双极板引喷射阀一体化成电堆等氢能电池核心配，。自2013年进入氢能研发领域以来，瑞达新能源已经发展了8年，是此次合作的“技术担当”
因此，深交所在《关注函》中要求，充分说明瑞达新能源用于资助的专利技术的具体细节、相关专利技术的来源、具体用途、价值、技术优势等。
据回复瑞达新能源出资的专利技术主要包括石墨双极板浸脂工艺、大功率双电源DCDC耦合技术、一体化电堆设计及生产制造等共14项专利技术。据介绍，“瑞达新能源的氢燃料电池堆功率达到4．16千瓦／升，拥有独有的双电源耦合输出DCDC，自主研发的高性能疏水性石墨双极板，在市场上建立起属于自己的优势。”
不过，中创环保也表示，即使合资公司运营后，相关技术的市场应用仍存在不确定性，可能不会给公司带来预期收益，对公司未来业绩的影响尚不明朗。
红檀网络“以其取得的合资公司未来的利润分配出资 ”也备受关注。深交所要求说明该安排是否符合《公司法》的相关规定，协议约定了红檀网络获得子公司5%股权的必要性和合理性。
中创环保表示，本次分配方案意味着红檀网络将以货币方式出资并提前认购。在约定的期限内，合营企业的股息可以到位支付。“由于只是在合作协议的签署阶段，对合资公司的具体事宜还没有详细的约定。合资公司成立后，公司章程会明确规定注册资本将2025年前缴纳，以实收注册资本。”中创环保表示。
业绩增长乏力
下半年以来，在环保领域深耕20年的中创环保，确实在氢能方面做了很多动作。
7月1日，中创环保下发文件，成立新能源与碳中和事业部，由集团总经理徐秀丽负责，培育和孵化前瞻性项目。7月7日，公司申请加入中国产业促进会氢能产业分会，加强对氢能产业政策和发展规划的了解。7月13日，公司还宣布拟收购河北新宇宙电动车有限公司不少于51%的股份，进一步布局新能源汽车研发、制造业务，作为公司未来重要业务板块。
中创环保这几年的表现并不好。虽然收入呈现持续增长趋势，但归属于母公司的净利润波动较大，甚至在2018年和2019年连续两年亏损。 数据显示，2017年至2020年，中创环保的营业收入将在13.09亿元、7.86亿元、14.75亿元、18.24亿元，归属于母公司的净利润分别为4211万元和-4.29亿元、-2013万元、2094万元。
2021年半年报显示，中创环保今年上半年持续亏损。实现营业收入5.48亿元，同比下降21.87%；实现归属于母公司的净利润1875万元，同比下降568%。值得注意的是，2020年和2021年上半年，中创环保业务活动产生的现金流量净额为负，分别为-1.66亿元和7159万元。同时，中创环保账簿中有大量应收账款。截至2021年上半年，应收账款达到2.3亿元，占同期总收入的42%。
此外，中创环保近日披露的累计诉讼仲裁案件显示，截至2021年8月3日，公司连续12个月累计诉讼金额为9770.8万元，为公司最近一期。经审计净资产的10.06%。其中，本公司及子公司作为被告的诉讼、仲裁案件总额为8818.9万元。
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